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大尺寸面板需求恢復承壓,2022年上半年價格機會分析

2022-01-19 270次


內容摘要:從2021年7月份開始電視面板需求急速下跌,電視面板價格隨之持續暴跌,經歷連續多月下跌以后,市場出現一些調整。一方面,整體電視面板出貨量呈現復蘇跡象,市場并不像7、8月面板出貨大跌時預測的那么悲觀,另一方面,目前各尺寸面板價格表現分化,整體降幅逐漸收窄,但降價趨勢仍在繼續。



電視面板價格在過去兩年時間里經歷了劇烈的波動,奧維睿沃(AVC Revo)之前文章《電視面板價格探底,2022年供應鏈關系加快重塑》中做過分析,從2021年7月份開始電視面板需求急速下跌,電視面板價格隨之持續暴跌,經歷連續多月下跌以后,市場出現一些調整。一方面,整體電視面板出貨量呈現復蘇跡象,市場并不像7、8月面板出貨大跌時預測的那么悲觀,另一方面,目前各尺寸面板價格表現分化,整體降幅逐漸收窄,但降價趨勢仍在繼續。


                                                          2021年全球電視面板出貨量及同比表現




小尺寸需求恢復,大尺寸需求疲軟

從市場表現來看,電視面板出貨從7、8月的大幅衰退中顯現出持續恢復的態勢,這給市場重新提振了信心,但是分尺寸表現來看,32/43寸的小尺寸面板需求恢復比較明顯,9、10月份面板廠出貨積極并消耗掉前期堆積的庫存,現在小尺寸供應關系甚至出現緊張的局面,面板廠通過增加小尺寸的投片逐漸恢復整體產線的稼動率。而50/55/65/75寸等中大尺寸出貨并不像小尺寸那樣完全復蘇,整體市場短期內表現出“逆大尺寸化”趨勢。對于中大尺寸的需求復蘇應該理解為恢復增長,在整體面板產能繼續增加情況下,中大尺寸出貨量恢復不明顯。


                                                        2021年全球主流尺寸電視面板出貨量走勢


隨著尺寸出貨表現分化,各尺寸庫存變化出現差異。2021年上半年在電視面板持續供不應求的情況下,面板庫存水位探底。從2021Q2開始,小尺寸面板需求出現轉弱跡象,因此小尺寸面板庫存開始堆積,并在2021Q3快速攀升。從2021年9月份開始,隨著面板需求的恢復,面板廠整體庫存回落,雖然小尺寸面板庫存逐漸下探,但是中大尺寸面板庫存逐漸增加,面板廠庫存壓力依然較大。中大尺寸面板需求疲軟,因此目前面板供大于求的局面并沒有轉變,面板降價趨勢仍在持續。


                                                         20.11-21.11 全球電視面板分尺寸庫存量變化




面板需求分化,不單單是因為品牌廠商對中大尺寸面板采購處于觀望態度,實際上還跟廠商備貨節奏、市場需求變化還有整機成本上漲等多種因素有關。 

多因素導致電視面板需求分化

首先,小尺寸面板需求快速反彈源于代工廠、代理商開始積極拉貨,原因又可以歸納為:
①代工廠、代理商以低成本為導向,對面板價格非常敏感,上半年面板價格高企,嚴重影響其接單意愿。在面板價格出現大跌的7、8月份,代理商大幅度砍單,在價格快速下跌以后,從9月份開始面板需求迅速恢復。

②代工廠和代理商傾向于低價采購面板,在面板廠出貨大尺寸化趨勢的背景下,小尺寸未來供應預期將繼續縮減,盡管目前已經過了備貨旺季,但是代工廠和代理商仍然積極儲備低價面板,以防市場需求出現反彈以后影響自身備貨。

③同時年底品牌銷售計劃達成壓力以及面板廠MOU合作量的壓力,促使廠商更多地去做小尺寸。

其次,對于頭部整機企業來說,大尺寸電視出貨低迷是既定事實。作為全球大尺寸電視主要出海口的北美、中國、西歐市場,整機出貨量表現都差強人意。2021年前11個月中國零售市場銷量同比下降14.5%,北美零售市場同比下降21%。2021年促銷旺季過后,品牌補貨并不積極。

最后,對所有整機廠商來說,非面板成本上漲嚴重抑制自身的面板需求,其中海運成本上漲進一步左右品牌廠采購策略。奧維睿沃(AVC Revo)了解到,以中美航線為例,相比疫情前,40尺集裝箱運費已經上漲超過10倍。因此32寸電視單臺分攤運費從2美元左右增長到20美元左右,而55寸電視單臺分攤運費從7美元左右增長到67美元左右,65寸電視單臺分攤運費從11美元左右增長到105美元左右,尺寸越大分攤運費也將越高。所以盡管面板價格有下降,但是單海運費用上漲就讓整機成本騎虎難下,更不用說還有其他材料漲價。因此對整機企業來說,成本大幅上漲,降價空間實在有限。對于消費者來說,大尺寸電視價格高企,吸引力會相應減弱,不排除出現消費降級的情況。海運成本高漲,也將在短期內影響廠商的采購策略。


                                                        疫情前后中美海運航線運費比較




綜上,中大尺寸面板需求的疲軟并不僅僅是目前廠商對中大尺寸面板需求處于觀望態度,而且是整體成本居高不下,需求端低迷的真實反映,對于面板廠來說仍需要警惕這些變化背后所帶來的影響。


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